华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载

　　【ESG观察】是兴证金工团队跟踪国内外ESG动态及政策动向，聚焦ESG产品表现的系列报告，希望能够帮助ESG投资者获得行业前沿有影响力的信息参考，共同探究在“双碳”政策背景下立足中国经济社会全局、顺应全球发展趋势的ESG投资之道，助力中国经济社会高质量发展。

　　本期报告主要围绕2026.4.1-2026.4.30期间全球政策声音、相关市场前沿动向，海内外产品动态以及ESG基金市场概况维度展开。

　　回顾国内政策：顶层设计方面：中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》与《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，标志着我国低碳管理进入“硬指标”考核阶段。产业转型方面：工信部等部门发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》与《工业产品绿色设计指南（2026年版）》，深化重点行业提质降碳。

　　国内市场方面：绿色融资持续精准支持基础设施建设；国开行发行60亿元绿色金融债券，一季度绿色贷款超1500亿元，创新挂钩信贷模式；香港金管局更新《绿色和可持续金融资助计划指引》。

　　国际市场方面：ISSB北京会议取得里程碑进展，全球可持续披露准则向自然与生物多样性领域加速延伸。

　　市场概况：截至2026年4月30日，国内ESG基金规模合计达1.33万亿元，产品数量为840只。近一个月收益率ESG基金聚焦新能源以及科技主题。

　　产品动态：本期境外市场共有29只ESG基金产品成立：其中8只为股票型基金、7只为混合配置型基金，还有14只为固定收益型基金。

　　市场概况：截至2026年4月30日，海外主动权益型ESG基金规模约4.50万亿美元。分地区看，卢森堡、法国、爱尔兰在ESG主动权益基金的发行和募集上都占据绝对优势。收益角度，近一个月卢森堡ESG主动权益基金表现较好。

　　回顾国内： 顶层设计方面：中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》与《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，标志着我国低碳管理进入“硬指标”考核阶段。产业转型方面：工信部等部门发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》与《工业产品绿色设计指南（2026年版）》，深化重点行业提质降碳。

　　2026年4月23日，中央办公厅、国务院办公厅正式印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，这是我国完善“双碳”目标责任体系的关键一步。标志着“双碳”工作进一步从政策引导阶段向制度化考核机制深化，为地方政府及重点行业减排责任落实提供制度约束基础。

　　评价考核设置控制指标、支撑指标，通过年度评价、五年考核相结合的方式，层层落实地方政府主体责任。

　　控制指标包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等指标。

　　支撑指标包括节能、工业、城乡建设、交通运输、公共机构、碳排放权交易等领域具有代表性且对碳达峰碳中和具有支撑作用的指标。

　　强化结果应用与问责。考核结果将作为各级领导班子和领导干部综合考核评价的重要参考，并作为相关财政资金拨付、重大项目审批的约束性依据。

　　提升数据治理能力。考核办法配套要求完善碳排放统计核算体系，提升数据的准确性、及时性和可核查性，为全国碳市场扩容及碳排放双控提供底层支撑。

　　2026年4月22日，中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，从顶层制度层面进一步强化节能降碳约束，推动能耗双控向碳排放双控全面转型。政策核心在于通过“审批约束+过程监管+结构调整”三重机制，对高碳行业形成系统性约束。

　　关键约束机制明确，高碳产能扩张空间受限。政策要求严格控制高耗能高排放项目盲目发展，并强化节能审查与碳排放评价，对新增项目普遍要求实施碳排放等量或减量替代机制。这一机制意味着新增高碳产能需以存量减排为前提，实质上对煤化工、钢铁、水泥等行业形成“总量约束+边际收紧”的双重压力。

　　覆盖领域扩展至工业与数字基础设施，能效约束全面强化。政策明确将节能降碳要求从传统工业部门延伸至数据中心、算力基础设施等新兴高耗能领域，强调提升能源利用效率与绿色电力使用比例。预计将提升数据中心PUE标准约束，推动绿色电力采购及节能设备需求上升。

　　结构性引导绿色投资，新能源与节能产业需求确定性增强。在压制高碳行业扩张的同时，政策支持可再生能源开发利用及节能技术改造，通过绿色投资拉动形成新的增长动能。新能源发电、储能系统、工业节能设备及绿色电力交易相关领域将直接受益。

　　2026年4月17日，工信部等五部门发布《工业产品绿色设计指南（2026年版）》，将绿色低碳约束前置至产品设计环节，从源头重塑工业产品全生命周期的资源与碳排放结构。政策核心在于通过标准化设计体系，将“绿色设计”从倡导性原则转为可执行的产业规则。

　　结全生命周期约束前移，设计端成为核心降碳抓手。政策明确产品生命周期中约80%的资源消耗与环境影响由设计阶段决定 ，并提出覆盖原材料、生产、使用、回收等全流程的绿色设计要求，意味着工业企业需在研发端即嵌入碳约束与资源效率目标。

　　明确11大设计方向+15个重点行业，形成可落地技术路径。指南提出包括长寿命、轻量化、节能、易回收、零碳设计等11个重点方向，并在15个重点行业中形成126项具体解决方案 ，标志绿色设计由原则性要求转向工程化落地。

　　隐含“准入门槛”提升，出口与高端制造约束强化。绿色设计要求未来将逐步嵌入产品认证、政府采购及国际贸易规则，对接碳足迹与绿色标准体系，意味着不符合设计标准的产品在高端市场及出口环节将面临更高合规成本。

　　工信部等七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》

　　2026年4月3日，工信部等七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》，针对行业存量产能“高能耗、高风险、低效率”问题，推动供给侧结构性调整，标志传统高碳行业进入存量优化与产能出清阶段：

　　关键约束机制明确，高碳产能扩张空间受限。明确改造范围与时间约束，存量产能系统性重估：政策要求对运行超过20年的装置全面纳入改造范围 ，并实行清单化管理与滚动评估，改造周期原则上不超过5年，形成持续推进的产能优化机制。

　　三类处置路径明确：改造、重建或淘汰退出。企业需根据评估结果选择改造提升、原址重建/迁建或直接淘汰，叠加能耗及碳排放约束，意味着落后产能将加速退出市场。

　　硬性约束嵌入：能耗与碳排放“等量或减量替代”。涉及高耗能、高排放项目的更新改造，必须实施能耗与碳排放替代机制 ，实质上形成行业“总量控制”，限制新增高碳产能扩张。

　　目标导向明确：到2029年行业结构显著优化：政策提出到2029年完成既有改造任务，推动行业绿色化、智能化水平明显提升，优质产能占比提高。

　　2026年4月21日，欧盟委员会通过针对ESG评级活动监管的配套授权法规（Regulatory Technical Standards, RTS），进一步细化《ESG评级活动监管条例》（Regulation (EU) 2024/3005）的信息披露与方法论要求。该法规将自2026年7月2日正式实施，标志着欧盟ESG评级监管进入可执行阶段。

　　方法论与数据全面“穿透式披露”，评级黑箱显著压缩。RTS要求评级机构必须披露其评级模型、关键假设、数据来源及权重分配机制，并说明E/S/G各维度的具体构成及聚合方式，同时需披露数据局限性与估算方法 。这意味着评级结果需具备可解释性，过去“不可比”“不透明”的问题将被系统性压缩。

　　引入“双重重要性”原则，强化气候与可持续目标对齐。法规要求在评级中明确说明风险与影响的覆盖范围，并披露是否纳入《巴黎协定》及其他国际气候目标的一致性评估。这将推动ESG评价从“风险导向”向“风险+影响”双维度升级。

　　统一披露框架与格式，提升评级可比性。RTS明确规定信息披露的统一结构与顺序，要求不同评级机构按照标准化模板披露关键要素，以增强评级结果之间的横向可比性。

　　强化业务模式与利益冲突监管，约束“发行人付费”模式。评级机构需披露收费模式（订阅制/发行人付费等）、收入结构及潜在利益冲突来源，并说明相关防范机制 ，从制度层面降低商业利益对评级独立性的干扰。

　　国内市场方面：绿色融资持续精准支持基础设施建设；国开行发行60亿元绿色金融债券，香港金管局更新《绿色和可持续金融资助计划指引》，国开行一季度绿色贷款超1500亿元，创新挂钩信贷模式。

　　国际市场方面：ISSB北京会议取得里程碑进展，全球可持续披露准则向自然与生物多样性领域加速延伸。

　　2026年4月10日，国家开发银行在银行间市场发行60亿元3年期绿色金融债券，利率1.49%，认购倍数5.19倍，显示市场对高等级绿色资产的持续配置需求。本次债券发行是金融机构落实“双碳”目标、通过绿色金融工具精准支持实体经济的又一重要实践。

　　资金用途具备明确量化环境效益。本次募集资金主要投向基础设施绿色升级及生态修复领域，预计将：改造供水管网约380公里，每年减少化学需氧量约1.95万吨，减少氨氮排放约1589吨。

　　绿色债券标准趋严，资金“精准投向”成为核心。项目筛选严格对标《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，绿色等级为G1（最高级别），意味着未来绿色融资将更加集中于可量化减排项目。

　　2026年4月24日，香港金融管理局正式实施更新后的《绿色和可持续金融资助计划指引》，优化围绕鼓励大规模债券发行、提升金融生态竞争力、支持新兴领域三个目标展开，旨在巩固香港作为亚洲领先绿色金融枢纽的地位。

　　资助比例与《香港可持续金融分类目录》深度挂钩。 根据新指引，符合该目录要求的绿色及转型融资项目，外部评审资助比例最高可达75%，而不符合目录但属于绿色范畴的项目资助比例上限则调整为50%。这种差异化资助机制不仅提升了政策资金的利用效率，更通过标准导向强化了香港在国际绿色标准制定中的话语权。

　　资助范围精准扩容，聚焦“转型融资”增量市场。 新指引明确将资助范围扩大至转型债券及转型贷款，鼓励钢铁、水泥、能源等传统高碳行业利用香港金融平台实现绿色脱碳。此外，新指引对合资格债券的最低发行规模提出了更高要求，旨在引导资源向具备规模效应及社会影响力的优质项目集中。

　　国家开发银行最新数据显示，2026年一季度该行发放绿色贷款超过1500亿元，同比增长保持稳健。资金精准投向基础设施绿色升级、清洁可再生能源发展及新型储能技术创新等关键领域，为国家《节能降碳行动方案》落地提供了有力的政策性金融支撑。

　　跨境金融工具应用实现新突破，助力企业ESG治理升级。 2026年1月，国开行向光大环境发放4.9亿元境外人民币可持续发展挂钩贷款。该笔业务的利率定价与企业“碳排放强度”及“污水处理量”等关键环境绩效指标（KPIs）挂钩，通过市场化激励机制，促使企业从“合规减排”向“主动节能”转变，有效降低了实体经济的绿色转型开支。

　　政策性银行发挥“头雁”效应，资金投向与环保效益挂钩。 本次一季度贷款投向具备明确的量化效益预期，重点支持了高耗能、高排放的传统基础工业的节能降碳诊断与改造工程。通过“债+贷”组合拳模式，国开行不仅在资金端发行了利率低至1.49%的绿色金融债，更在资产端通过严格的项目评估论证，确保金融资源精准滴灌至可量化、可核查的绿色低碳循环产业。

　　2026年4月22日，国际可持续发展标准委员会（ISSB）在北京会议期间，正式通过了关于自然相关风险与机遇披露的建议方案。此举旨在回应投资者对于企业自然资本依赖性及生物多样性风险信息日益增长的需求。

　　ISSB计划于2026年10月发布自然相关披露草案，并开展全球咨询，采用“实践声明（Practice Statement）”作为过渡工具，新框架将以实践声明形式发布，非强制，但具备准标准属性，可被各司法辖区采纳后转为强制执行。对接TNFD框架，披露内容将涵盖生物多样性、水资源、土地与生态系统、并重点关注其对企业战略与财务的影响路径。

　　(注：本报告ESG相关基金统计口径为Wind 基金分类中的纯ESG、环境保护、社会责任以及公司治理型基金，由于ESG策略型基金只有ESG因素作为次要策略，因此本报告将其排除在统计口径之外。同时，由于Wind该分类更新频率为周频，我们也以关键词筛选作为ESG相关基金遴选条件的补充。)

　　截至2026年4月30日，国内ESG基金规模合计达1.33万亿元，产品数量为840只。

　　分管理类型来看，截至2026年4月末，我国ESG基金中，被动管理型基金规模占据主要地位；收益角度，2026年以来主动型ESG基金跑赢被动管理类ESG基金，收益表现更好。

　　(注：本报告中主动管理型指偏股混合型、普通股票型、灵活配置型以及平衡混合型基金，被动管理型指被动指数型以及增强指数型基金。)

　　分资产类别来看，ESG基金中以权益混合类基金为主；从超额收益来看，今年以来权益混合类ESG基金跑赢市场基准。

　　我国ESG基金近一个月收益率TOP 10列表如下，本期高收益率基金聚焦新能源以及科技。

　　本期境外市场共有29只ESG基金产品成立：其中8只为股票型基金、7只为混合配置型基金，还有14只为固定收益型基金。

　　(注：本报告统计在美国、西欧、中国香港、中国台湾注册的开放式基金、ETFs、综合基金、对冲基金等。由于 Bloomberg 基金数据发布有延迟，本报告本期统计数目可能不包括所有本期新发基金。)

　　截至2026年4月30日，海外主动权益型ESG基金规模约4.50万亿美元。

　　分地区看，卢森堡、法国、爱尔兰在ESG主动权益基金的发行和募集上都占据绝对优势。

　　风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。

　　注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

　　证券研究报告：《ESG观察——本月聚焦：双碳考核办法正式发布，我国低碳管理迈入硬约束新阶段》

　　报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

　　交易员正密切关注中东局势走向！北京时间5日下午，美股期货集体拉升，纳指期货涨0.51%，此前跌0.25%；道指期货涨0.34%，标普500指数期货涨0.33%。黄金、白银也大幅拉升，现货黄金涨0.75%，现货白银涨超1%。欧洲股市涨幅扩大，德国DAX30指数涨0.

　　5月5日，记者从木鸟民宿了解到，其发布的《2026五一假期民宿消费报告》显示，“五一”假期仍以中长线%。

　　美国总统特朗普4日在接受采访时，似乎有意淡化所谓伊朗当天袭击商船和阿联酋一事的后果，并未明确说明这些行为违反美伊停火协议。被问及停火协议是否遭到违反时，特朗普说：“那并非猛烈的交火……当时没有发生交火。我想最新确实发生了一些交火事件，我正在对此进行调查。

　　当地时间5月4日，美股三大指数全线点。欧洲主要股指亦大幅走低，法国CAC40指数跌1.71%，德国DAX指数跌1.24%，意大利富时MIB指数跌1.59%，欧洲斯托克50指数跌2%。

　　5月5日下午，长沙市政府召开新闻发布会，通报浏阳市华盛烟花公司爆炸事故相关情况。截至目前，事故已导致26人死亡，61人受伤。发布会前，参会人员向浏阳烟花厂爆炸事故遇难者默哀。“长沙市委、市政府向所有遇难者表示哀悼，向所有遇难者家属、受伤人员和其他受灾群众，向全社会作出诚恳道歉！

　　美国特勤局4日说，首都华盛顿国家广场附近当天下午发生一起涉及执法人员的枪击事件。一人被执法人员开枪击中，另有一人被子弹擦伤。美特勤局在社交媒体上发表声明说：“特勤局人员已抵达华盛顿特区第15街和独立大道交汇处一起涉及执法人员的枪击事件现场。

　　已经熟到这个地步了… #男朋友的迷惑行为 #抽象派 #搞笑夫妻日常 #内容太过真实 #宝妈勇闯自媒体日记

　　希望你以后有一个爱你的妻子和一辆你喜欢的爱车#迈巴赫 #迈巴赫s480

　　知名景区5月突然降雪，狂风裹着雪粒，驴友抱团搀扶行走，亲历者称“差点失温”；当地：仍有人想上山，已设6个卡口劝返

　　五一假期期间，山西五台山迎来大量游客。受降温影响，5月2日，五台山高海拔区域出现突发降雪及大风天气，有徒步驴友被困，并陆续发出救援请求。5月2日五台山实拍（图据五台山朝台领队）多位网友发布的现场视频显示，狂风夹杂着雪粒，行人难以站稳。

　　文 L先生编辑 远观者Note菲律宾又要变天了吗？就在总统小马科斯和副总统莎拉·杜特尔特斗得你死我活的时候，一群退役军官突然放出狠话：干脆把这两家一块儿端了！消息一出，整个马尼拉政坛瞬间炸锅。

　　高市早苗后院着火！急立＂贤妻＂人设博同情，74岁再婚丈夫拆台2026年4月的日本政坛，热闹得让人目不暇接。这边高市早苗刚在自民党大会上喊 出＂修宪正当时＂，那边又忙着推动杀伤性武器出口解禁，还在4月27日的专家会议上放话要＂为长期战争做准备＂。